Тухайн улсын гадаад худалдааны төлөв байдалд валютын ханшийн нөлөөлөл. Валютын ханш - түүний үүсэхэд нөлөөлж буй хүчин зүйлүүд Хэрэв үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш өсөх юм бол

Рублийн гадаад валюттай харьцах ханш (шууд үнийн санал) нь энэ мөнгөн тэмдэгтийн нэгжээр илэрхийлэгдсэн нэг рублийн өртөг юм (рублийн ханшийг нэг бүлэг валюттай харьцуулан тооцож болно). Илүү түгээмэл зүйл бол урвуу үнийн санал, тухайлбал рубльд илэрхийлсэн гадаад валютын нэг нэгжийн өртгийг илэрхийлдэг рублийн гадаад валютын ханшийг ашиглах явдал юм. Гадаад валютын рубльтэй харьцах ханшийн өсөлт нь рублийн ханш суларч, гадаад валютын ханш буурсан нь рублийн ханш чангарна гэсэн үг.

Гадаад валютын рубльтэй харьцах ханшийг гадаад валютын эрэлт, валютын зах зээл дэх нийлүүлэлтийн харьцаагаар тодорхойлдог. Валютын ханшийн өөрчлөлтийн шалтгаан нь гадаад валютын эрэлт, нийлүүлэлтийн харьцааны өөрчлөлтөд нөлөөлж буй аливаа хүчин зүйл байж болно. Ялангуяа валютын ханшийн динамик байдалд импорт, экспортын үнийн өөрчлөлт, Орос болон гадаад дахь инфляцийн түвшин, хүүгийн түвшин, эдийн засгийн өсөлтийн хурд, Орос болон дэлхийн тогтворгүй байдал, мөнгөний бодлогын өөрчлөлтүүд нөлөөлж болно. ОХУ болон бусад орны төв банкууд, аж ахуйн нэгжүүдийн хүлээлт.

Валютын ханшийн динамикийг төлөвшүүлэхэд гадаад хүчин зүйлс чухал үүрэг гүйцэтгэдэг, ялангуяа эдийн засаг нь нэлээд нээлттэй байдаг Орос зэрэг орнуудад. Жишээлбэл, Оросын экспортын дийлэнх хэсгийг бүрдүүлдэг түүхий эдийн дэлхийн үнэ (ялангуяа нефтийн үнэ) өссөн нь экспортлогчдын гадаад худалдааны гүйлгээний гадаад валютын орлого нэмэгдэхэд хүргэдэг. Үүний зэрэгцээ экспортлогчдоос дотоодын валютын зах зээл дээр валютын нийлүүлэлт нэмэгдэж байгаа нь дүрмээр бол рублийн ханш чангарах нөхцөлийг бүрдүүлж байна. Харин ч эсрэгээрээ газрын тосны үнийн бууралт бусад зүйлтэй тэнцүү байх нь рублийн ханш сулрах урьдчилсан нөхцөлийг бүрдүүлж байна. Рублийн ханшийн динамик, түүнд нөлөөлж буй хүчин зүйлсийн талаарх мэдээллийг улирал тутам гаргадаг Мөнгөний бодлогын тайланд тусгасан болно.

Хариулт нь тус болсон уу?

Тиймээ Үгүй

Илгээх

ОХУ-ын Банкны зорилго, түүний чиг үүргийг Үндсэн хуулийн 75 дугаар зүйлийн 2 дахь хэсэгт заасан байдаг. Оросын Холбооны Улсболон 3 ба 4-р зүйл Холбооны хууль/цаашид хууль гэх/. Хуулийн 34.1-д зааснаар ОХУ-ын Банкны мөнгөний бодлогын гол зорилго нь үнийн тогтвортой байдлыг хангах замаар рублийн ханшийг хамгаалах, тогтвортой байдлыг хангах, тэр дундаа эдийн засгийн тэнцвэртэй, тогтвортой өсөлтийг хангах нөхцөлийг бүрдүүлэх явдал юм. Хуулийн 4 дүгээр зүйлийн 1 дэх хэсэгт заасны дагуу ОХУ-ын Банк нь ОХУ-ын Засгийн газартай хамтран төрийн мөнгөний нэгдсэн бодлогыг боловсруулж, хэрэгжүүлдэг. "Төрийн мөнгөний нэгдсэн бодлогын үндсэн чиглэл" албан ёсны баримт бичгийг ОХУ-ын Банк жил бүр бэлтгэж, Төрийн Дум хуулийн 45 дугаар зүйлд заасны дагуу хэлэлцдэг (ОХУ-ын Банкны албан ёсны вэбсайтад "" хэсэгт нийтлэгдсэн. Мөнгөний бодлого", мөн "Одоогийн баримт бичиг", "Оросын Банкны хэвлэл" гэсэн хэсгүүдэд). Энэхүү баримт бичигт ОХУ-ын Банкнаас төрийн мөнгөний нэгдсэн бодлогыг хэрэгжүүлэх, ирэх гурван жилийн хугацаанд хэрэгжүүлэх хэтийн төлөв, тэр дундаа валютын ханшийн бодлогын хэрэгжилтийн талаарх мэдээллийг багтаасан болно.

Хариулт нь тус болсон уу?

Тиймээ Үгүй

Энэ хариулт яагаад танд тохирохгүй байгааг надад хэлээч?

Таны оруулсан текст хэт урт байна (дээд тал нь 1000 тэмдэгт)

Илгээх

Биднийг илүү сайн болоход тусалсанд баярлалаа!

"ОХУ-ын Төв банк (ОХУ-ын Банк)" Холбооны хуулийн 34.1-д зааснаар Оросын Банкны мөнгөний бодлогын гол зорилго нь үнийн тогтвортой байдлыг хангах замаар рублийн тогтвортой байдлыг хамгаалах, хангах явдал юм. . Тэгэхээр үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн тогтвортой байдлыг хангана гэдэг нь бусад валюттай харьцах ханшийг нь тогтмол түвшинд барина гэсэн үг биш, харин инфляци бага байх замаар худалдан авах чадвараа хадгалах замаар хэрэгжинэ. Инфляци бага байх үед тодорхой хэмжээний рублиэр худалдан авч болох бараа, үйлчилгээний хэмжээ удаан хугацаанд мэдэгдэхүйц өөрчлөгддөггүй бөгөөд энэ нь аж ахуйн нэгжүүдийн үндэсний мөнгөн тэмдэгтэд итгэх итгэлийг хадгалж, эцэст нь эдийн засгийн өсөлтийг бий болгох таатай нөхцлийг бүрдүүлдэг. Оросын эдийн засгийн өсөлт. Мөнгөний бодлогыг хэрэгжүүлэхдээ ОХУ-ын Банк бусад хүчин зүйлсийн хамт хэрэглээний үнийн өсөлтөд ханшийн динамик нөлөөллийг харгалзан үздэг.

“Төрөөс мөнгөний нэгдсэн бодлогын талаар 2019 он, 2020, 2021 он хүртэл баримтлах үндсэн чиглэл”-ийн дагуу мөнгөний бодлогын зорилт нь жилийн инфляцийг тогтмол дөрвөн хувьд ойртуулах явдал юм. Зорилтот зорилтын эргэн тойронд инфляцийн бага зэрэг хэлбэлзлийг зөвшөөрдөг. Хэрэв инфляци зорилтот түвшингээс хазайсан эсвэл ийм хазайлтыг үүсгэж болзошгүй хүчин зүйлүүд байгаа бол ОХУ-ын Банк инфляцийг зорилтот түвшинд буцаахад туслах арга хэмжээ авдаг.

Үүний зэрэгцээ, 2014 оны 11-р сарын 10-ны өдрөөс хойш ОХУ-ын Банкны ханшийн бодлого нь хөвөгч ханшийн дэглэмийн хүрээнд явагдсан бөгөөд энэ нь рублийн ханшийг тогтворгүй, 2014 оны 2014 оны 10 сарын 10-ны өдрөөс эхлэн 2014 оны 10 сарын 10-ны өдрөөс эхлэн тогтвортой байлгах зорилт тавиагүй гэж үздэг. валютын ханшийн түвшин эсвэл түүний өөрчлөлтийн түвшин. Рублийн ханшийн динамик нь зах зээлийн хүчин зүйлээр тодорхойлогддог, өөрөөр хэлбэл энэ нь валютын зах зээл дэх гадаад валютын эрэлт, нийлүүлэлтийн өөрчлөлтийн нөлөөн дор үүсдэг. Хэвийн нөхцөлд ОХУ-ын Банк рублийн ханшийн динамик байдалд нөлөөлөхөд чиглэсэн валютын интервенц хийдэггүй. Энэ нь Оросын банкинд инфляцид илүү үр дүнтэй нөлөө үзүүлэх боломжийг олгодог.

Үүний зэрэгцээ хөвөгч ханшийн дэглэмийн хүрээнд валютын интервенцийг бүрэн орхихгүй, санхүүгийн тогтвортой байдалд заналхийлсэн тохиолдолд хийж болно. Жишээлбэл, 2014 оны 12-р сард ийм нөхцөл байдал үүссэн бөгөөд рублийн ханш хэт суларсан нь үндсэн үндэслэлтэй үнэ цэнээс, өөрөөр хэлбэл төлбөрийн тэнцэлд нөлөөлж буй макро эдийн засгийн хүчин зүйлсийн нөлөөгөөр тодорхойлогддог түвшингээс ихээхэн хазайхад хүргэсэн. экспортын барааны үнэ, хүүгийн зөрүү, эдийн засгийн идэвхжил болон бусад үзүүлэлтүүд. Энэ хугацаанд ОХУ-ын Банк тодорхой өдрүүдэд гадаад валютын борлуулалт хийсэн. Валютын ханшийн хэлбэлзэл нь санхүүгийн тогтвортой байдалд заналхийлж байгаа нөхцөлд ОХУ-ын Банк нөхцөл байдлыг тогтворжуулахын тулд валютын дахин санхүүжилтийн механизмыг ашиглаж болно.

Түүнчлэн ОХУ-ын Сангийн яамны төсвийн дүрмийг хэрэгжүүлэхтэй холбогдуулан ОХУ-ын Банк олон улсын нөөцийг нөхөх, ашиглах зорилгоор гадаад валютын зах зээл дээр үйл ажиллагаа явуулж болно. Энэ дүрмийн дагуу Холбооны төсвөөс газрын тос, байгалийн хийн нэмэлт орлогын хэмжээ нь Үндэсний баялгийн санд (NWF) дараа нь шилжүүлэх гадаад валют худалдаж авахад зориулагдсан, эсвэл NWF-ээс дараагийн шилжүүлэгт борлуулахаар хуваарилсан гадаад валютын хэмжээ юм. төсөвт, ОХУ-ын Сангийн яамнаас тооцдог. ОХУ-ын Банк нь ханшийн динамик байдалд мэдэгдэхүйц нөлөө үзүүлэхгүй байхаар үйл ажиллагаагаа явуулдаг. Санхүүгийн зах зээлийн тогтвортой байдалд аюул заналхийлсэн тохиолдолд ОХУ-ын Банк эдгээр үйл ажиллагааг түр зогсоож болно.Энэ практик нь хөвөгч ханшийн дэглэмийн үзэл баримтлалтай зөрчилддөггүй.

ОХУ-ын Банкны ханшийн бодлогын түүхийн талаархи дэлгэрэнгүй мэдээллийг "" дэд хэсэгт үзүүлэв. ОХУ-ын Банкны ханшийн дэглэм / ОХУ-ын Банкны ханшийн бодлогын түүх» ОХУ-ын Банкны албан ёсны вэбсайтын "Мөнгөний бодлого" хэсэг.

Хариулт нь тус болсон уу?

Тиймээ Үгүй

Энэ хариулт яагаад танд тохирохгүй байгааг надад хэлээч?

Таны оруулсан текст хэт урт байна (дээд тал нь 1000 тэмдэгт)

Илгээх

Биднийг илүү сайн болоход тусалсанд баярлалаа!

Хөвөгч ханшийн дэглэм нь Оросын Банкны ашигладаг инфляцийг онилох дэглэмийн хүрээнд зайлшгүй шаардлагатай бөгөөд өөрөөр хэлбэл Төв банкны гол зорилго нь үнийн тогтвортой байдлыг хангах явдал юм. Хөвөгч ханш нь ОХУ-ын Банкыг шийдвэрлэхэд чиглэсэн бие даасан мөнгөний бодлого явуулах боломжийг олгодог дотоод даалгавар, тухайлбал, инфляцийг бууруулах.

Хөрөнгийн хил дамнасан хөдөлгөөнд хязгаарлалт байхгүй бүх төрлийн тогтмол ханшийн дэглэмүүд нь мөнгөний бодлогыг бусад орны бодлогоос хамааралтай болгож, гадаад нөхцөл байдлын өөрчлөлтөд өртөмтгий болгож, гадаад валютын зах зээл дэх спекулятив гүйлгээний сонирхолыг нэмэгдүүлдэг. Энэ тохиолдолд зээлийн хүүгийн зөрүү (дотоод болон гадаад зээлийн хүүгийн зөрүү) өөрчлөгдөх нь спекулятивын урсгал буюу хөрөнгийн гадагшлах урсгал, гадаад мөнгөний нөхцөл байдлын "импорт" нэмэгдэхэд хүргэдэг. Хөвөгч валютын ханш нь тогтворжуулагчийн үүргийг гүйцэтгэдэг: хүүгийн зөрүү өөрчлөгдсөний үр дүнд зах зээлд оролцогчдын валютын эрэлт эсвэл нийлүүлэлтийн өсөлт нь ханшийн зохих өөрчлөлтийг бий болгож, дамын наймааг ашиггүй болгодог.

Түүнчлэн ханшийн бодлогыг тогтмол ханшийн дэглэмийн хүрээнд, бүр цаашлаад удирддаг хөвөгч ханшийн хүрээнд хэрэгжүүлж байгаа нь Төв банкнаас зээлийн хүүгийн удирдлагын гадаад эдийн засгийн байдлаас хараат байдлыг нэмэгдүүлж байна. Төв банкны үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшид нөлөөлөх зорилгоор хийсэн гадаад валютын интервенци нь банкны салбарын хөрвөх чадварт мөн нөлөөлдөг. Эдгээр үйл ажиллагааны мөнгөний зах зээлд үзүүлэх нөлөөг ариутгахын тулд төв банкнаас стандарт бус арга хэмжээ, хэрэгслийг нэвтрүүлэх хүртэл (зээлийн байгууллагуудын зах зээлийн барьцаа хөрөнгө байхгүй тохиолдолд) ихээхэн хүчин чармайлт шаардаж болно. санхүүгийн зах зээлийн янз бүрийн сегментүүд болон эдийн засаг дахь богино хугацааны хүүгийн хэлбэлзэл нэмэгдсэн.

Хөвөгч валютын ханш нь эдийн засгийн гадны нөлөөллүүдэд мэдрэмтгий байдлыг бууруулж, гадаад нөхцөл байдлын өөрчлөлтөд дасан зохицох чадварыг зөөлрүүлэх боломжийг олгодог. Гадны эерэг нөлөөлөл (жишээлбэл, газрын тосны үнийн өсөлт) үед үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш чангарч байгаа нь эдийн засгийн “хэт халах” эрсдэлийг бууруулж, сөрөг нөлөөлөл (газрын тосны үнэ буурах) үед сулрах нь дотоод эдийн засгийг дэмжинэ. экспортын хэмжээг нэмэгдүүлэх, импортыг орлохыг дэмжих замаар үйлдвэрлэгчид. Тогтмол ханштай болсноор эдийн засагт үзүүлэх гадны нөлөөлөл арилдаггүй.

1998, 2008 оны Оросын туршлага, бусад улс орны хямралын туршлагаас харахад орчин үеийн дэлхийн эдийн засгийн нөхцөлд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг гадаадтай уях нь үр дүнгүй болохыг харуулж байна. Богино хугацаанд энэ нь эдийн засагт тэнцвэргүй байдал үүсч, өсөхөд хүргэдэг боловч урт хугацаанд энэ нь боломжгүй юм: хүчтэй сөрөг нөлөөлөл байгаа тохиолдолд гадаад хүчин зүйлүүдүндэсний мөнгөн тэмдэгтийг сулруулахгүй байх гэсэн оролдлого нь улсын валютын нөөцийг шавхаж, үүний дараа огцом ханшийн уналт зайлшгүй гардаг. Тиймээс үндэсний санхүүгийн систем хөгжиж, бэхжихийн хэрээр хөвөгч ханшид шилжих нь зүйтэй болж байна.

Хариулт нь тус болсон уу?

Тиймээ Үгүй

Энэ хариулт яагаад танд тохирохгүй байгааг надад хэлээч?

Таны оруулсан текст хэт урт байна (дээд тал нь 1000 тэмдэгт)

Илгээх

Биднийг илүү сайн болоход тусалсанд баярлалаа!

ОХУ-ын Банк нь макро эдийн засгийн суурь хүчин зүйлсээс үүдэлтэй рублийн ханшийн динамикийн чиг хандлагыг бүрдүүлэхэд саад учруулахгүйгээр хөвөгч ханшийн дэглэмийн хүрээнд ханшийн бодлогыг хэрэгжүүлдэг. ОХУ-ын Банк ямар ч байгуулаагүй зорилтуудэсхүл үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн түвшин болон түүний өөрчлөлтийн ханшид тогтоосон хязгаарлалт. Валютын ханшийн динамик нь санхүүгийн тогтвортой байдалд заналхийлж байгаа онцгой тохиолдолд л валютын интервенц хэлбэрээр дотоодын валютын зах зээл дэх нөхцөл байдалд ОХУ-ын Банкнаас хөндлөнгөөс оролцох боломжтой. Жишээлбэл, 2014 оны 12-р сард ийм нөхцөл байдал үүссэн бөгөөд рублийн ханш хэт суларсан нь үндсэн үндэслэлтэй үнэ цэнээс, өөрөөр хэлбэл төлбөрийн тэнцэлд нөлөөлж буй макро эдийн засгийн хүчин зүйлсийн нөлөөгөөр тодорхойлогддог түвшингээс ихээхэн хазайхад хүргэсэн. экспортын барааны үнэ, хүүгийн зөрүү, эдийн засгийн идэвхжил болон бусад үзүүлэлтүүд. Энэ хугацаанд ОХУ-ын Банк тодорхой өдрүүдэд гадаад валютын борлуулалт хийсэн. 2018 оны 8-р сараас 12-р сард валютын ханшийн хэлбэлзэл нэмэгдэж байгаатай холбогдуулан ОХУ-ын Төвбанк төсвийн дүрмийн хүрээнд дотоодын валютын захаас гадаад валют худалдан авах ажиллагааг зогсоов.

Хариулт нь тус болсон уу?

Тиймээ Үгүй

Энэ хариулт яагаад танд тохирохгүй байгааг надад хэлээч?

Таны оруулсан текст хэт урт байна (дээд тал нь 1000 тэмдэгт)

Илгээх

Биднийг илүү сайн болоход тусалсанд баярлалаа!

Рублийг дэмжих (бэхжүүлэх) нөөц хөрөнгийг зарцуулах боломж, боломжийн талаар авч үзэхдээ нөөц хөрөнгийн хэмжээ нь түүний хүрэлцээтэй байдлын хувьд, юуны түрүүнд импортын үйл ажиллагаа, төлбөр тооцооны хувьд тодорхой стандартад нийцсэн байх ёстой гэдгийг анхаарч үзэх хэрэгтэй. гадаад өрийн тухай. Тиймээс рублийн ханшийг дэмжихийн тулд олон улсын нөөцийг ашиглах боломжит хэмжээний хязгаарлалтууд бий. Төв банкны гадаад валютын зах зээлд интервенц хийх нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшид богино хугацаанд үзүүлэх нөлөөллийг, ялангуяа макро эдийн засгийн суурь хүчин зүйлс нөлөөлж байгаа нөхцөлд мөн анхаарч үзэх хэрэгтэй. эсрэг чиглэл. Тиймээс их хэмжээний нөөц хөрөнгө байсан ч ийм бодлого үр дүнгүй болох нь ойлгомжтой.

Хариулт нь тус болсон уу?

Тиймээ Үгүй

Энэ хариулт яагаад танд тохирохгүй байгааг надад хэлээч?

Таны оруулсан текст хэт урт байна (дээд тал нь 1000 тэмдэгт)

Илгээх

Биднийг илүү сайн болоход тусалсанд баярлалаа!

Рублийн ханшийг гадаад валютын эрэлт, валютын зах зээл дэх нийлүүлэлтийн харьцаагаар тодорхойлдог. Рублийн ханшийн өөрчлөлтийн шалтгаан нь гадаад валютын эрэлт ба түүний нийлүүлэлтийн хоорондын хамаарлыг өөрчлөхөд хүргэдэг аливаа хүчин зүйл (зөвхөн дэлхийн эрчим хүчний үнийн динамик биш) байж болно ("Юу вэ" гэсэн асуултын хариултыг үзнэ үү. рублийн ханш, түүний динамикийг ямар хүчин зүйл тодорхойлдог вэ?").

Тодорхой хугацаанд рублийн ханшийг сулруулахад хүргэдэг хүчин зүйлүүд давамгайлж болох боловч бусад хүчин зүйлүүд нь нэгэн зэрэг нөлөөлсөн боловч үүнийг бэхжүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг. Ийнхүү 2013 оны эцэс - 2014 оны эхээр олон улсын хөрөнгө оруулагчдын хөгжиж буй зах зээлтэй орнуудын хөрөнгө, тэр дундаа Оросын хөрөнгийг сонирхох сонирхол мэдэгдэхүйц буурсан байна. Үүний шалтгаан нь АНУ-ын Холбооны нөөцийн сангаас тоон зөөлрүүлэх хөтөлбөрийн хүрээнд хөрөнгийн худалдан авалтын хэмжээг бууруулах шийдвэр гаргасан (энэ нь гадаад валютын нийлүүлэлтийн өсөлтийг өмнөхөөсөө удаашруулж байна), мөн хөгжиж буй орнуудын эдийн засгийн өсөлт удааширч байгаа шинж тэмдгүүд байв. зах зээл (энэ нь эдгээр орнуудын санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын ашиг буурахад хүргэдэг). Эдгээр хүчин зүйлсийн зах зээлд оролцогчдын сэтгэл зүйд үзүүлэх нөлөө, рублийн эрэлт буурсан нь энэ хугацаанд газрын тосны үнэ өндөр хэвээр байсантай харьцуулахад илүү чухал байсан нь рублийн ханш сулрахын зэрэгцээ сулрахад хүргэсэн. хөгжиж буй зах зээлтэй бусад орны мөнгөн тэмдэгтийн . Украины улс төрийн үйл явдлууд 2014 онд рублийн ханшийн динамик байдалд нэмэлт нөлөө үзүүлсэн. Оросын эдийн засагт геополитикийн зөрчилдөөний үр дагаварт хөрөнгө оруулагчдын санаа зовниж байгаа нь хөрөнгийн гадагшлах урсгал нэмэгдэж, рублийн эрэлт улам буурч, сулрахад хүргэв. 2018 оны тодорхой саруудад шинээр хөгжиж буй зах зээлээс хөрөнгийн гадагшлах урсгал ажиглагдаж, үүнтэй зэрэгцэн гадаадын улс орнууд Оросын эсрэг нэмэлт арга хэмжээ авах аюул заналхийлж байв.

Хариулт нь тус болсон уу?

Тиймээ Үгүй

Энэ хариулт яагаад танд тохирохгүй байгааг надад хэлээч?

Таны оруулсан текст хэт урт байна (дээд тал нь 1000 тэмдэгт)

Илгээх

Биднийг илүү сайн болоход тусалсанд баярлалаа!

ОХУ-ын Банк рублийн ханшийн талаарх тоон таамаглалыг нийтэлдэггүй. Үүний зэрэгцээ, Оросын Банк мөнгөний бодлогын талаар шийдвэр гаргахдаа зах зээл дээрх гадаад валютын эрэлт, нийлүүлэлтийн харилцаанд нөлөөлж, рублийн ханшийн өөрчлөлтөд хүргэж болзошгүй хүчин зүйлсийг харгалзан үздэг.

ОХУ-ын Банк рублийн ханшийн түвшин, түүний өөрчлөлтийн түвшинд ямар нэгэн зорилт, тодорхой хязгаарлалт тогтоодоггүй. Рублийн ханшийн динамик нь зах зээлийн хүчин зүйлээр тодорхойлогддог, өөрөөр хэлбэл гадаад валютын эрэлт, нийлүүлэлтийн өөрчлөлтийн нөлөөн дор үүсдэг. Хэрэв ОХУ-ын Банк рублийн ханшийн таамаглалыг нийтэлсэн бол энэ нь ханшийг барих үүрэг гэж ойлгож болно. Үүний зэрэгцээ ОХУ-ын Банк нь хөвөгч ханшийн дэглэмийг хангах бодлогоо олон нийтэд аль болох тодорхой хүргэхийг хичээж байна (мөн "Валютын ханшийн бодлогын зорилго, зорилт, механизм нь юу вэ гэсэн асуултын хариултыг үзнэ үү). ОХУ-ын Банк?", "Оросын Банк яагаад хөвөгч рублийн ханш руу шилжсэн бэ?").

Хариулт нь тус болсон уу?

Тиймээ Үгүй

Энэ хариулт яагаад танд тохирохгүй байгааг надад хэлээч?

Таны оруулсан текст хэт урт байна (дээд тал нь 1000 тэмдэгт)

Илгээх

Биднийг илүү сайн болоход тусалсанд баярлалаа!

Валютын ханш янз бүрийн сувгаар эдийн засагт нөлөөлж болно.

Нэгдүгээрт, валютын ханш импортын барааны үнээр дамжин дотоодын үнэд шууд нөлөөлдөг. Үүний зэрэгцээ рублийн ханш сулрах нь эрэлт хэрэгцээ нь илүү үнэтэй импортын бараа, үйлчилгээг дотоодынх руу шилжүүлэхтэй холбоотой дотоодын үйлдвэрлэлд түлхэц үзүүлэх нөлөө үзүүлж магадгүй юм (импортыг орлох нөлөө). Энэ нөлөөллийн цар хүрээ нь импортыг орлох дотоодын барааны бэлэн байдал, үйлдвэрлэлийг нэмэгдүүлэхэд ашиглагдаагүй үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлс, импортын бүтээгдэхүүний үнийн өөрчлөлтөд эрэлтийн мэдрэмжээс хамаарна. Үүний зэрэгцээ бодит орлогын бууралт эдийн засгийн байгууллагууд, импортын бүтээгдэхүүний үнийн өсөлтөөс шалтгаалан үнийн өсөлттэй холбоотой нь импортын болон дотоодын бүтээгдэхүүний эрэлтийг сулруулж болзошгүй юм.

Хоёрдугаарт, хэрэв импортын барааг үйлдвэрлэлийн явцад завсрын бүтээгдэхүүн болгон ашигладаг бол импортын өртгийг нэмэгдүүлснээр эцсийн бүтээгдэхүүний үнэ өсөх боломжтой. Импортын хөрөнгө оруулалтын бүтээгдэхүүний үнийн өсөлт нь аж ахуйн нэгжүүдийн хөрөнгө оруулалтын хөтөлбөрт сөргөөр нөлөөлж болзошгүй юм.

Гуравдугаарт, валютын ханшийн өөрчлөлт нь олон улсын түүхий эдийн зах зээл дээрх дотоодын бараа бүтээгдэхүүний үнийн өрсөлдөх чадварт нөлөөлдөг. Ийнхүү үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт нь тэдний өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлж, экспортын өсөлтийн урьдчилсан нөхцөлийг бүрдүүлж байна.

Дөрөвдүгээрт, валютын ханшийн динамик нь банк, айл өрх, компаниудын балансад нөлөөлдөг - тэдгээрийн гадаад валютаар актив, өр төлбөрийг дахин үнэлдэг. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш суларч байгаа нь байгууллагын үйл ажиллагааны санхүүгийн тал дээр үзүүлэх нөлөө (өрийн дарамтыг нэмэгдүүлэх, хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг нэмэгдүүлэх) нь тэдний хөрөнгө, өр төлбөрийн валютын бүтцээс хамаарна.

Тавдугаарт, валютын ханшийн өөрчлөлт нь санхүүгийн зах зээлд оролцогчдын зан байдал, инфляцийн хүлээлт, хуримтлал үүсгэх хандлага зэрэг сэтгэл хөдлөл, хүлээлтэд нөлөөлдөг.

Валютын ханшийн өөрчлөлт нь улсын санхүүгийн байдалд ч нөлөөлдөг. Тухайлбал, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш сулрах нь гадаад эдийн засгийн үйл ажиллагааны орлого, ялангуяа газрын тос, байгалийн хийн бүтээгдэхүүний экспортын гаалийн татвар, импортын барааны НӨАТ, онцгой албан татварын орлого нэмэгдэхэд хүргэдэг. Үүний зэрэгцээ төсвийн гадаад өрийг барагдуулах зардал нэмэгдэж магадгүй юм. Үүний үр дүнд төсвийн алдагдлын хэмжээ өөрчлөгдөж магадгүй юм.

Үүний үр дүнд валютын ханшийн динамикийн нөлөөлөл эдийн засгийн хөгжилүйлдвэрлэл, эрэлтийн бүтэц, экспорт, импортын ханшийн өөрчлөлтөд үзүүлэх мэдрэмж, үнийн өсөлтөд үзүүлэх нөлөөллийн зэрэг, улмаар аж ахуйн нэгжийн бодит орлогоос хамаарна.

Хариулт нь тус болсон уу?

Тиймээ Үгүй

Энэ хариулт яагаад танд тохирохгүй байгааг надад хэлээч?

Таны оруулсан текст хэт урт байна (дээд тал нь 1000 тэмдэгт)

Илгээх

Биднийг илүү сайн болоход тусалсанд баярлалаа!

Валютын ханшийн өөрчлөлтийн үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн үнийн динамикад үзүүлэх нөлөөг валютын ханшийг дамжих нөлөө гэж нэрлэдэг. Валютын ханшийн өөрчлөлтөөс өргөн хэрэглээний барааны үнэд үзүүлэх нөлөөллийн мөн чанар, цар хүрээ их ач холбогдолмөнгөний бодлогыг хэрэгжүүлэх үед. Валютын ханшийн динамик ба инфляцийн хоорондын хамаарал нь мөнгөний бодлогын дамжуулах механизмын гол холбоосуудын нэг юм.

Валютын ханшийн өөрчлөлтийн үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн үнийн динамикийн нөлөөллийг хэд хэдэн сувгаар гүйцэтгэдэг: импортын эцсийн бүтээгдэхүүний үнэд шууд нөлөөлөх; шууд бус нөлөөлөл - завсрын импортын бүтээгдэхүүний үнийн өөрчлөлтөөс үүдэн дотоодын бүтээгдэхүүний үнийн өөрчлөлтөөр (эцсийн бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэлд ашигладаг); импортын бараатай өрсөлдөх дотоодын бараа, үйлчилгээний үнийн өөрчлөлт.

Валютын ханшийн динамикийн инфляцид үзүүлэх нөлөөллийн шинж чанар, зэрэг нь хэд хэдэн хүчин зүйлээр тодорхойлогддог бөгөөд зах зээлийн янз бүрийн сегментүүдэд, жишээлбэл, хүнсний болон хүнсний бус бүтээгдэхүүний зах зээлд ихээхэн ялгаатай байж болно. Дамжуулах нөлөөллийн хэмжээ нь тухайн зах зээл дэх импортын эзлэх хувь, түүний үнийн шинж чанар, ялангуяа өрсөлдөөний түвшин, үнийн өөрчлөлтөд эрэлтийн мэдрэмжтэй холбоотой байж болно. Түүнчлэн, рублийн бусад орны үндэсний мөнгөн тэмдэгттэй харьцах ханшийн өөрчлөлт нь түүхий эдийн үнийн динамик байдалд үзүүлэх нөлөөлөл өөр байж болно. Жишээлбэл, рублийн ам.доллартай харьцах ханшийн өөрчлөлтийн нөлөөллийн хэмжээ нь рублийн евро эсвэл Хятадын юаньтай харьцах ханшийн өөрчлөлтийн нөлөөллийн цар хүрээнээс өөр байж болно.

Дамжуулах нөлөө нь цаг хугацааны явцад тархдаг, өөрөөр хэлбэл тодорхой хугацааны үнийн динамик нь одоогийн ханшийн өөрчлөлт болон өмнөх үеийн динамикаас хоёуланд нь нөлөөлдөг.

Шинжлэх ухааны судалгаагаар дамжуулалтын эффектийн тэгш бус байдлыг тогтоосон. Энэ нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш чангарч, суларч байгаа эсэхээс хамаарч валютын ханшийн ижил хэмжээний өөрчлөлтөд дотоодын үнэ өөр өөр хариу үйлдэл үзүүлж болно гэсэн үг. Түүнчлэн дамжих нөлөөллийн хэмжээ нь инфляцийн түвшингээс хамаардаг болохыг тогтоосон: эдийн засаг дахь инфляцийн түвшин бага, тогтвортой байх үед дамжих нөлөө нь ихэвчлэн бага байдаг.

Мөнгөний бодлого явуулах, мөн дунд хугацааны үндсэн чиглэлээ боловсруулахдаа ОХУ-ын Банк инфляцид нөлөөлж буй хүчин зүйлс, тэр дундаа дамжих нөлөөг шинжилдэг (мөн ОХУ-ын Банкнаас улирал бүр гаргадаг Мөнгөний бодлогын тайланг үзнэ үү. хэрэглээний үнийн динамик байдалд нөлөөлж байна).

Хариулт нь тус болсон уу?

Тиймээ Үгүй

Энэ хариулт яагаад танд тохирохгүй байгааг надад хэлээч?

Таны оруулсан текст хэт урт байна (дээд тал нь 1000 тэмдэгт)

Илгээх

Биднийг илүү сайн болоход тусалсанд баярлалаа!

Валютын ханшийг тодорхой хэмжээнд барих нь тухайн улсад ашигтай юу гэсэн асуулт тавих нь огт зөв биш. Тус улсад эдийн засгийн янз бүрийн ашиг сонирхол бүхий аж ахуйн нэгжүүд нэгэн зэрэг үйл ажиллагаа явуулдаг. Тухайлбал, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн түвшин, динамикийн хувьд бүтээгдэхүүн экспортлогч, импортлогчдын ашиг сонирхол эсрэг тэсрэг байдаг. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн сулрал, i.e. түүний үнэ бусад валюттай харьцуулахад буурсан нь экспортлогчдод ижил хэмжээний гадаад валютыг илүү их хэмжээний үндэсний мөнгөн тэмдэгт авах боломжийг олгодог. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр ижил орлого авч, өөрийн зардлаа нөхөхийн тулд үйлдвэрлэгч бүтээгдэхүүнээ гадаад зах зээлд хямд үнээр борлуулж, экспортлоход хялбар болгодог. Үүний зэрэгцээ импортын бараа үнэд орж, импортын нэгж барааны тогтмол үнээр гадаад валютаар худалдан авахад шаардагдах үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн хэмжээ нэмэгддэг. Ялангуяа хөрөнгө оруулалтын зориулалттай импортын барааны үнэ өсч байгаа нь эдийн засгийн өсөлтийн хурдад сөргөөр нөлөөлж болзошгүй байна. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг бэхжүүлэх, i.e. бусад валюттай харьцуулахад үнийн өсөлт нь ceteris paribus нь тус улсын экспорт, импортын чадавхид эсрэгээр нөлөөлдөг.

Үндэсний мөнгөн тэмдэгт бүр өөр улсын мөнгөн нэгжээр үнэлэгддэг бөгөөд үүнийг валютын ханш гэж нэрлэдэг. Валютын ханшийн хэлбэлзэл нь импорт, экспортын биет хэмжээнд хамгийн түрүүнд нөлөөлдөг. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш бусадтай тэнцэхүйц сулрах нь импортын барааны дотоод үнэ өсөх, экспортын бүтээгдэхүүний гадаад үнэ буурахад хүргэдэг бөгөөд үүний үр дүнд экспорт нэмэгддэг. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн өсөлт нь дүрмээр бол эсрэг үйл явцыг үүсгэдэг. Ийнхүү валютын ханш 1%-иар өөрчлөгдвөл импортын үнэ 0.8%-иар, экспортын үнэ 0.1-0.6%-иар тус тус өөрчлөгддөг. Мөнгөний ханш унаснаар худалдааны нөхцөл муудаж, өсөлт нь сайжирдаг.

Экспорт-импортын гүйлгээнд шууд нөлөөлөхөөс гадна валютын ханшийн урьдчилан таамаглах боломжгүй хэлбэлзэл нь бусад сувгаар үндэсний эдийн засагт сөрөг нөлөө үзүүлж болзошгүй.

Нэгдүгээрт, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт нь тус улсын инфляцийг хөгжүүлэх нэг хүчин зүйл болж чадна.

Хоёрдугаарт, одоогийн болон урагш төлөвлөлтгадаад эдийн засгийн гүйлгээ.

Гуравдугаарт, дамын наймаачдын үйл ажиллагааг тогтворгүй болгох магадлал нэмэгдэж, энэ нь эдийн засгийн томоохон зардалд хүргэж болзошгүй юм.

Валютын зах зээл дэх дилер, брокерууд ханшийн өөрчлөлтийн талаар тасралтгүй мэдээлэлтэй байдаг. Энэ мэдлэгийг яаралтай авах шаардлагагүй бусад бизнесийн төлөөлөгчид холбогдох мэдээллийг тухайн өдрийн сонины санхүүгийн тойм хэсгээс авах боломжтой.

Гадаад валютын ханшийг үндэсний хэмжээнд тогтоохыг үнийн санал гэж нэрлэдэг. Өөр өөр орны банкуудын практикт урвуу болон шууд үнийн саналыг ашигладаг. Хамгийн түгээмэл нь шууд үнийн санал юм, энэ нь тодорхой хэмжээний гадаад валют, ихэвчлэн 100 нэгж нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн харгалзах үнийн хэлбэлзлийг илэрхийлэх үндэс суурь болдог гэсэн үг юм. Урвуу ишлэлийг бага ашигладаг. Үүний үндэс нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн тогтмол хэмжээ бөгөөд энэ нь гадаад валютын хэлбэлзэлтэй үнэ цэнийг илэрхийлэх үндэс суурь болдог. Урвуу ишлэл нь шууд ишлэлийн эсрэг заалт юм. Урвуу үнийн санал нь ихэвчлэн Их Британи, зарим хэсэг нь АНУ-д түгээмэл байдаг.

Валютын ханшийн хоёр төрөл байдаг.

Нэрлэсэн - хоёр улсын мөнгөн тэмдэгтийн харьцангуй үнэ;
бодит - хоёр улсад үйлдвэрлэсэн барааны харьцангуй үнэ.

Америк машин 1000 доллар, Оросын ижил төстэй машин 60 000 рублийн үнэтэй гэж бодъё. Эдгээр үнийг харьцуулахын тулд тэдгээрийг ижил валютаар илэрхийлэх шаардлагатай. 30 рубль / долларын ханштай. Америк машин 30 мянган рублийн үнэтэй болж таарч байна. Энэ нь орос машины үнээр хоёр америк машин авч болно гэсэн үг. Бодит ханш нь үндэсний мөнгөн тэмдэгт дэх нэрлэсэн ханш, барааны үнээс хамаардаг бөгөөд томъёогоор тооцдог болохыг жишээ харуулж байна.

P = N C 1 / C 2,

N – нэрлэсэн ханш;
R – бодит ханш;
Ц 1 ба Ц 2 - эхний болон хоёр дахь орнуудын үнийн түвшин.

N = P x C 2 / C 1

Хэрэв төр нь валютын зах зээлээс гадуур үлдэж, чөлөөт өрсөлдөөний хуулиар эрэлт, нийлүүлэлтийг тэнцвэржүүлэхийн тулд ханшийг өөрчлөх боломжийг олгодог бол энэ нь чөлөөт хөвөгч дэглэм юм.

Валютын эрэлт нийлүүлэлт нь чөлөөт өрсөлдөөний хуулиар зохицуулагддаг тул бодит ханш нэгтэй тэнцэх чөлөөт хөвөгч нөхцөлд валютын зах зээлийг авч үзье. Загварын цэвэр байдлын үүднээс бид олон улсын зээл, зээл, таамаглал байхгүй гэж үзэх болно. Энэ үндэслэл нь гадаад валютыг зөвхөн бараа, үйлчилгээний экспорт, импорттой холбоотой гүйлгээнд ашигладаг гэсэн үг юм. Импортлогчид гадаадад төлбөрөө төлөхийн тулд валют авах ёстой. Тиймээс гадаад валютын эрэлтийн эх үүсвэр нь импорт юм. Харин экспорт нь түүний нийлүүлэлтийн эх үүсвэр юм. Зах зээл дээр экспортын нийлүүлэлт импортын эрэлтийг хангадаг. Валютын ханшийг ингэж тогтоодог.

"Дүнсний бууралт" гэсэн нэр томъёо нь латин гаралтай үг бөгөөд "de" нь "бууралт" эсвэл "доош чиглэсэн хөдөлгөөн" гэсэн утгатай бөгөөд "valeo" нь "үнэ цэнэ" гэсэн утгатай. Иймээс үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн үнэ цэнийг гадаадын хатуу мөнгөтэй харьцуулахад албан ёсоор буулгах журам бол ханшийн бууралт юм. Одоогоор бид еврогийн ханшийг бууруулж байна гэсэн үг.

Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт нь тухайн улс дахь өөрийн хөрөнгийн сулралтай үргэлж хамт байдаг. Эдгээр хоёр үйл явц нь хоорондоо холбоотой байдаг. Энэ нь улсын эдийн засагт импорт чухал үүрэг гүйцэтгэх үед тохиолддог.

Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт юунд оршиж байна вэ?

Үндсэндээ үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт нь инфляцийн явцад үүссэн мөнгөний бодит уналтыг албан ёсоор бүртгэх явдал юм. Өнөөдөр ханшийн уналт нь улсын мөнгөн тэмдэгтийн тогтолцооны хямралын байдлыг илтгэж байгаа бөгөөд хөрөнгийн сулрал эсвэл төлбөрийн тэнцлийн мэдэгдэхүйц, удаан үргэлжилсэн алдагдлын үр дагавар юм.

Үнэ цэнийн бууралтын тусламжтайгаар экспортыг нэмэгдүүлж, гадаад валютаар их хэмжээний ашиг олох боломжтой болж байна. Гэсэн хэдий ч мэдэгдэхүйц сул тал бол импортын бүтээгдэхүүний өртөг нэмэгдэж, заримдаа бүр энгийн хэрэглэгчдэд хүртээмжгүй байдаг.

Үнэ цэнийн бууралтын шалтгаан, үр дагавар юу вэ?

Үнэ цэнийн бууралт олон шалтгаантай. Гол нь:

эдийн засгийн хямрал;
инфляци;
хөрөнгийн гадагшлах урсгал;
газрын тосны үнийн бууралт;
гадаад улс орнуудын давамгайлал бүхий улс хоорондын төлбөрийн тэнцлийн сөрөг байдал;
эдийн засгийн хориг арга хэмжээний үр нөлөө болон бусад.

Эдгээр бүх хүчин зүйлсийн нийт нөлөө нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн огцом уналтыг бий болгоход хүргэдэг. Ихэнхдээ энэ нь улс орны удирдлагын хяналтанд байдаг хяналттай үйл явц юм. Энэ нь зах зээлийн механизмын тодорхой нөлөөн дор үүсч болно.

Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналтын үр дагавар нь хоёрдмол утгатай. Энэ үйл явц нь эерэг ба сөрөг талуудтай.

Хоёр төрлийн ханшийн бууралт
Нээлттэй ханшийн уналт	Далд ханшийн уналт
Энэ журамд төрөөс хөрөнгийн үнэ цэнийг бууруулах талаар нээлттэй мэдэгдэл хийдэг. Өөрийн мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт үргэлжилж буй үйл явцын талаарх мэдээллийг хүн амын анхааралд хүргэж байна. Цаг хугацаа өнгөрөхөд элэгдүүлсэн хөрөнгийг эргэлтээс хасдаг. Нэрлэх ажлыг хийж болно, өөрөөр хэлбэл хуучин мөнгийг одоогийн ханштай тохирч болох шинэ үнэт цаасаар сольж болно.	Далд үнэ цэнийг бууруулах үйл явц нь үнэ цэнээ алдсан мөнгөн дэвсгэртийг эргэлтээс эргүүлэн татахад хүргэдэггүй. Үүний зэрэгцээ улс үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн үнэ цэнийг бууруулдаг.

Та ханшийн бууралтын өөр ангиллыг нэрлэж болно, энэ нь юу болж байгааг төрөөс хэр их нөлөөлж байгаагаас хамаарна.

Хяналттай ханшийн уналт нь төр нь эдийн засгийн янз бүрийн механизмуудыг ашиглан үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн үнэ цэнийг хадгалж, энэ бүхнээс үл хамааран түүний ханш буурах үйл явц үргэлжилж байгаа нөхцөлд тохиолддог.
Төрийн ханшийг тогтвортой байлгах бүх механизм алдагдаж, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналтыг хянах боломжгүй болсон үед хяналтгүй ханшийн уналт үүсдэг.

Үнэ цэнийн бууралтын үр дагавар

Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт нь дараахь сөрөг үр дагаварт хүргэдэг.

инфляцийн өсөлт үргэлжилсэн;
хүн ам санхүүгийн хэрэгсэл болох үндэсний мөнгөн тэмдэгтдээ итгэх итгэлээ алдаж, илүү тогтвортой гадаад валют дахь хөрөнгийн хуримтлалыг хангахыг эрмэлзэж байна;
үнэ цэнэ алдагдаж, үүнээс үүдэн хүн ам хуримтлалыг бөөнөөр нь татаж эхэлдэг бөгөөд энэ нь банкны салбарт хямралд хүргэж болзошгүй юм.
нийлүүлэлтийн хэмжээ буурах гадаадын бараа, импортын барааны үнийн өсөлт нь импортын түүхий эд, тэдгээрийг үйлдвэрлэх тоног төхөөрөмж худалдан авч буй аж ахуйн нэгжүүдийн ажилд сөргөөр нөлөөлдөг;
хүн амын бодит орлого буурсны үр дүнд худалдан авах үйл ажиллагаа буурдаг;
тэтгэвэр, тэтгэмжийг бууруулж байна;
Улсын гадаад өр нэмэгддэг.

Үнэ цэнийн бууралтын давуу тал юу вэ?

Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт нь улсын эдийн засгийн ерөнхий байдалд хоёр янзаар нөлөөлдөг, өөрөөр хэлбэл дээр дурдсан сөрөг үр дагавраас гадна энэ үйл явцын эерэг талууд бас бий.

Үнэ цэнийн бууралтын эерэг үр дагаварт дараахь зүйлс орно.

Үнэ цэнийн бууралт нь экспортын өсөлтийг хангаж, гадаад валютын орлого, төсөвт холбогдох шимтгэлийг хүлээн авах боломжийг олгодог.
Импортын барааны үнэ өссөний үр дүнд дотоодын үйлдвэрлэгчдийн бараа бүтээгдэхүүний эрэлт нэмэгдсэн. Дотоодын үйлдвэрлэл хөгжихөд түлхэц болж байгаа нь үндэсний барааны өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлж байна.
Алт, валютын нөөцийн хэрэглээ буурч байна.

Ер нь экспортын барааны үнийг бууруулах, импортын барааны үнийг нэмэгдүүлэх зорилгоор ханшийн бууралт хийдэг.

Орчин үеийн олон улсын эдийн засагт эрэлт нийлүүлэлтийн нөлөөгөөр валютын ханш ямар ч зах зээлийн үнэ шиг бүрэлдэн тогтдог. Валютын зах зээлийн эрэлт нийлүүлэлтийг тэнцвэржүүлэх нь зах зээлийн ханшийн тэнцвэрт түвшинг бүрдүүлдэг. Энэ бол үндсэн тэнцвэр гэж нэрлэгддэг зүйл юм. Валютын ханшийн өөрчлөлтөд хэд хэдэн хүчин зүйл нөлөөлж байна. Эдгээр нь урт хугацаанд үйлчилдэг бүтцийн хүчин зүйлс, ханшийн богино хугацааны хэлбэлзлийг үүсгэдэг зах зээлийн хүчин зүйлүүд юм. Зах зээлийн хүчин зүйлүүд нь бизнесийн үйл ажиллагааны хэлбэлзэл, улс төр, цэрэг-улс төрийн байдал, цуу яриа (заримдаа зэрлэг), таамаглал, таамаглалтай холбоотой байдаг. Олон нийт төрийн бодлогод хэр гутранги, өөдрөг байхаас валютын ханш шалтгаална.

Бүтцийн хүчин зүйлүүд нь:

o улс орны бараа бүтээгдэхүүний дэлхийн зах зээлд өрсөлдөх чадвар, түүний өөрчлөлт;

o улсын төлбөрийн тэнцлийн төлөв байдал;

o мөнгөний нэгжийн худалдан авах чадвар, инфляцийн түвшин;

o өөр өөр улс орнуудын зээлийн хүүгийн зөрүү;

o валютын ханшийн төрийн зохицуулалт;

o эдийн засгийн нээлттэй байдлын зэрэг.

Зах зээлийн хүчин зүйлүүд нь:

o гадаад валютын зах зээлийн үйл ажиллагаа;

o валютын таамаглалын гүйлгээ;

o хямрал, дайн, байгалийн гамшиг;

o урьдчилсан мэдээ (улс төр, эдийн засгийн);

o улс орны болон олон улсын томоохон зах зээл дэх бизнесийн үйл ажиллагааны мөчлөгийн шинж чанар.

Эдгээр хүчин зүйлүүд нь валютын эрэлт, нийлүүлэлтийг тодорхойлдог. Жишээлбэл, аль нэг улсын инфляци бусад орны инфляцийн түвшинтэй харьцуулахад өндөр байх тусам бусад хүчин зүйл эсэргүүцэхээс бусад тохиолдолд тухайн улсын мөнгөн тэмдэгтийн ханш буурдаг. Аливаа улс орны мөнгөний инфляцийн уналт нь түүний худалдан авах чадвар буурч, ханш нь буурах хандлагатай байдаг. Дэлхийн зах зээл дээрх барааны өрсөлдөх чадвар, түүний өөрчлөлт. Тэд эцсийн эцэст технологийн тодорхойлогч хүчин зүйлээр тодорхойлогддог. Албадан экспорт нь гадаад валютын урсгалыг өдөөдөг.

Олон улсын худалдаа, гадаад эдийн засгийн харилцааны бусад хэлбэрүүд аяндаа хөгжиж байгаа нөхцөлд гадаад валютын орлого, төлбөрийн харьцаа, улмаар гадаад валютын эрэлт, нийлүүлэлт хэзээ ч тэнцвэртэй байдаггүй. Төлбөрийн тэнцэл идэвхтэй байгаа үед гадаад валютын орлого төлбөрөөс давсан тохиолдолд тухайн улсын дотоодын валютын зах дахь гадаад валютын ханш буурч, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш өсдөг. Улс оронд төлбөрийн тэнцэл идэвхгүй байхад эсрэгээрээ болно. Иймээс тухайн үеийн валютын ханш тухайн үеийн төлбөрийн тэнцлийн төлөв байдлаас хамаарна.

Мөнгөний бодлого нь зорилгоос хамааран үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг бууруулах эсвэл өсгөхөд тодорхой хэмжээгээр түлхэц өгдөг.

Тухайн улс бусад орноос өндөр хүүтэй бол энэ нь хөрөнгө оруулалтын таатай орчин бүрдвэл гадаадын хөрөнгийн урсгалыг хөнгөвчлөх, тухайн улсын мөнгөн тэмдэгт, түүний ханшийн эрэлтийг нэмэгдүүлэх боломжтой.

Валютын таамаглал - тодорхой валютын ханшийг нэмэгдүүлэх эсвэл бууруулах тоглоом нь түүний динамик байдалд нөлөөлдөг.

Валютын ханшийг урьдчилан таамаглахдаа зах зээл дэх түүний үүсэх олон хүчин зүйл, ялангуяа тодорхой нөхцөл байдалд давамгайлж буй ханшийг үүсгэгч хүчин зүйлсийг харгалзан үздэг.

Валютын ханшийн өөрчлөлтийн эдийн засагт үзүүлэх нөлөө

Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш буурч, өсөх боломжтой. Мөн тохиолдол бүрт улс орон дараагийн эдийн засгийн үйл явдлын шинэ хувилбарт татагдах болно. Дасан зохицох хамгийн сайн механизмыг ашиглах, одоогийн нөхцөл байдлаас хамгийн их ашиг олж авах, эсвэл ядаж алдагдлыг багасгах боломжийг ашиглахын тулд та дараагийн үйл явдлын хувилбарыг урьдчилан мэдэж байх ёстой.

Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн бууралт (үнэгүйдэл) нь экспортлогчдод ашигтай байдаг, учир нь тэд илүү үнэтэй болсон гадаад валютыг (жишээлбэл, доллар) орлогыг солилцохдоо экспортын урамшуулал (шагнал) авдаг. хямд үндэсний мөнгөн тэмдэгт (хэрэв рублийн ханш 1 доллар тутамд 25-30 рубль болж буурсан бол ийм урамшуулал нь 1 доллар тутамд 5 рубльтэй тэнцэнэ). Экспортлогчид дэлхийн дунджаас доогуур үнээр экспортлох бараа бүтээгдэхүүнийхээ хэмжээг нэмэгдүүлэх замаар ашгаа нэмэгдүүлэхийг эрмэлздэг. Импортлогчид ханшийн бууралтын үеэр алдагдал хүлээдэг, учир нь гэрээний үнийн дүнгийн валютыг худалдаж авахад илүү их зардал гардаг (ижил жишээнд нэг доллар 25 рубль биш 30 рубль болно). Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш унахад түүгээр илэрхийлэгдсэн бодит өр буурч, харин гадаад валютаар төлөх гадаад өр нэмэгдэж, түүнийг авах нь илүү үнэтэй байдаг.

Гадаад мөнгөний нэгжтэй харьцуулахад үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн өсөлт (дахин үнэлгээ) нь зарчмын хувьд олон улсын хэмжээнд эсрэгээр нөлөөлсөн. эдийн засгийн харилцаа. Валютын ханшийн хэлбэлзлийн үр дагавар нь тухайн улсын мөнгө, эдийн засаг, экспортын чадавхи, дэлхийн эдийн засаг дахь байр суурь зэргээс шалтгаална.

Валютын ханш нь улсын болон улс хоорондын зохицуулалтын объект юм. Валютын ханшийн харьцааны өөрчлөлт нь дэлхийн бараа, үйлчилгээ, хөрөнгийн зах зээлээр дамжуулан тухайн улсын ДНБ-ий тодорхой хэсгийг дахин хуваарилахад нөлөөлдөг тул валютын ханшийг бүрдүүлэх асуудал нь улс орны мөнгө, эдийн засгийн бодлогод чухал байр суурь эзэлдэг.

Улс бүрийн мөнгөний системийн гол элемент нь үндэсний мөнгөн тэмдэгт юм. Бараг бүх олон улсын эдийн засгийн гүйлгээ нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн солилцоог агуулдаг бөгөөд энэ нь тодорхой үнээр явагддаг. Нэг улсын мөнгөн тэмдэгтийн бусад улсын мөнгөн тэмдэгтээр (эсвэл олон улсын мөнгөн тэмдэгтээр) илэрхийлсэн үнийг валютын ханш гэнэ. Валютын ханш нь мөнгөн тэмдэгтийн харилцан үнийн саналыг илэрхийлдэг. Валютын үнийн санал гэдэг нь валютын ханшийг аль нэг аргаар тодорхойлох үйл явц юм. Валютын үнийн санал гаргах хоёр үндсэн арга байдаг: шууд ба шууд бус. Шууд үнийн саналаар нэг үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг тодорхой хэмжээний гадаад валютаар илэрхийлдэг. Жишээлбэл, 1 урэх. = 0,03 доллар = 3 цент. Рублийн хувьд энэ нь шууд үнийн санал, долларын хувьд шууд бус байна. Шууд бус үнийн саналаар үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн тодорхой тооны нэгжийг гадаад валютын нэг нэгжийн ханшаар илэрхийлдэг. Жишээлбэл, 1 доллар = 31 рубль. Долларын хувьд энэ нь шууд үнийн санал, харин рублийн хувьд шууд бус үнийн санал юм.

Валютын ханшийг янз бүрээр ангилдаг. Тухайлбал, валют худалдаж авсан, зарагдсан эсэхээс хамаарч худалдагчийн ханш, эсвэл худалдан авагчийн ханш бүрддэг. Худалдагчийн ханш гэдэг нь тухайн банк гадаад валютыг үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр худалддаг үнэ юм. Худалдан авагчийн ханш гэдэг нь тухайн банк үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр гадаад валют худалдаж авах үнэ юм. Эдгээр ханшийн зөрүү нь мөнгөн тэмдэгтийн борлуулалтыг зохион байгуулах зардлыг нөхөж, банкны ашгийг бүрдүүлдэг маржийг бүрдүүлдэг.

Инфляцийг харгалзан нэрлэсэн болон бодит ханшийг тооцдог. Нэрлэсэн ханш гэдэг нь хоёр валют хоорондын одоогийн ханш юм. Бодит ханшийг тухайн улсын дотоод үнэ болон бусад орны үнийн харьцаанд тохируулсан нэрлэсэн ханш гэж тодорхойлдог. Үүнийг томъёогоор илэрхийлж болно

Энд Эр нь бодит ханш;

En - нэрлэсэн ханш;

Pf - гадаад улсын үнийн индекс;

Pd бол танай улсын үнийн индекс юм.

Төрийн төв банкуудын бодлого нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн бодит ханшийн огцом өсөлтийг барихад голлон чиглэдэг. Бодит ханшийн өсөлт нь ялангуяа экспортын баримжаатай хөгжилтэй орнуудын хувьд хүсээгүй хүчин зүйл гэж үздэг. Үүнийг үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт нь дэлхийн зах зээл дээр үндэсний барааны гадаад валютаар илэрхийлэгдэх үнэ буурч, улмаар экспортыг бууруулах шалтгаан болж байгаатай холбон тайлбарлаж байна.

Тиймээс валютын ханшийн өсөлтийн сөрөг үр дагаврыг юуны түрүүнд экспортод чиглэсэн үйлдвэрүүд амсаж байна. Энэ үүднээс авч үзвэл Тоёота автомашины корпорацын жишээ сонирхол татахуйц биш юм. Долларын ханш ердөө нэг иенээр унавал (тиймээс иенийн ханш өсөхөд) 6 тэрбум иенийн санхүүгийн алдагдалд хүргэдэг. Ер нь шинжээчдийн үзэж байгаагаар иений ханш өсөхөд Японы корпорац, пүүсүүдийн 70-аас доошгүй хувь нь алдагдал хүлээдэг.

Гэвч бодит ханшийн зохиомол бууралтыг хоёрдмол утгагүй эерэгээр дүгнэж болохгүй. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш доогуур үнэлэгдсэн нь давуу тал төдийгүй ноцтой сул талуудтай. Ийнхүү үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгдсэн импортын барааны үнэ өсөхөд хүргэдэг. Импорт буурч байна. Энэ нь импортын барааг хүртээмжгүй болгож, хэрэглээг бууруулдаг учраас үндэсний хэрэглэгчдийн эрх ашигт сөргөөр нөлөөлж байна. Импортын тоног төхөөрөмж, түүхий эд, хангамжийг үйлдвэрлэлдээ ашигладаг олон үйлдвэрлэгчдийн хувьд ханшийг доогуур үнэлдэг. Энэ нь тэдний үйлдвэрлэлийн зардлыг нэмэгдүүлэхэд хүргэж, эдийн засгийг "нийлүүлэлтийн шок" гэж нэрлэгдэх нөхцөл байдалд хүргэж, өөрөөр хэлбэл бодит үйлдвэрлэлийг бууруулахын зэрэгцээ үнийг өсгөхөд хүргэдэг. Валютын ханшийг доогуур үнэлж байгаа нь үндэсний бүтээгдэхүүний зохиомлоор хямд үнийг барихад хувь нэмэр оруулж, улмаар хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг үр дүнгүй болгож, илт хямд үнээр түүхий эдийг их хэмжээгээр гадагш урсгаж, дэвшилтэт техник, тоног төхөөрөмжийн импортыг хааж, үнэ цэнийг бууруулж байгааг нэмж хэлэх нь зүйтэй. технологи, улмаар улс орны эдийн засгийг олон жил, хэдэн арван жил зогсонги байдалд оруулдаг. Үүнтэй холбогдуулан орчин үеийн Орос улсад рублийн ханшийг дутуу үнэлж байгаа нь дээр дурдсан сөрөг үр дагаварт хүргэдэг тул туйлын хүсээгүй зүйл гэдгийг бид тэмдэглэж байна.

Хэрэглэсэн дэглэмээс хамааран хатуу тогтсон ханш, чөлөөтэй хөвөгч ханш, холимог ханш гэж ялгадаг. Валютын хатуу ханшийг төрөөс тогтоодог бөгөөд валютын ханшийн хэлбэлзлийг энд хориглодог. Уян хатан хөвөгч ханшийн үед ханшийг зах зээлийн эрэлт нийлүүлэлтийн жам ёсны хууль тогтоомжид үндэслэн тогтоодог. Валютын ханшийн хоёр нэрлэгдсэн систем нь огт өөр юм. Тэдгээрээс гадна эрлийз гэж нэрлэгддэг хэд хэдэн завсрын сонголтууд байдаг. Сүүлчийн хамгийн түгээмэл төрөл бол удирддаг валютын ханш (managed float) юм. Хөтөчтэй дарвуулт завь нь засгийн газрын зохицуулалтын хэрэгслийг ашиглан курс удирдан чиглүүлэх дасгал юм. Валютын ханшийн өөрчлөлт нь дээр дурдсанчлан эдийн засагт маш бодит үр дагавартай тул орчин үеийн эдийн засагт менежменттэй хөвөх хувилбар хамгийн түгээмэл байдаг.

Валютын ханшийг зохицуулах аргууд нь ханшийг бууруулах - валютын ханшийг бууруулах, дахин үнэлгээ хийх - валютын ханшийг нэмэгдүүлэхэд чиглэгдэж болно. Энэ нь улс орны эдийн засгийн нөхцөл байдал, засгийн газрын одоо дэвшүүлж буй зорилгоос хамаарна. Энэ нь валютын ханшийн уналтад тулгуурлан экспортын боломжоор дамжуулан нийт эрэлтийг нэмэгдүүлэх, эсвэл дахин үнэлгээ хийх замаар хязгаарлахыг оролдож болно.

Валютын ханшид төрөөс үзүүлэх нөлөөллийн арга хэмжээний дотроос гадаад валютын интервенц, тухайлбал, үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр гадаад валют худалдаж авах, худалдах зэргийг онцлон тэмдэглэх нь зүйтэй. Төв банк гадаад валют худалдаж авна гэдэг нь түүний эрэлтийг нэмэгдүүлж, гадаад валютын ханш өсч, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш буурахад хүргэдэг. Гадаад валют худалдсанаар түүний нийлүүлэлт нэмэгддэг бөгөөд энэ нь гадаад валютын ханш буурч, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш өсөх шалтгаан болдог. Мөнгөний ханшийн өөрчлөлтөд Төвбанкны мөнгөний бодлогын үйл ажиллагаа болох нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагаа, хөнгөлөлтийн хүүгийн өөрчлөлт, заавал байлгах нөөц зэрэг нь нөлөөлдөг.

Чөлөөт хөвөгч нөхцөл дэх валютын ханшид нөлөөлдөг бүхэл бүтэн шугамхүчин зүйлүүд. Юуны өмнө валютын зах зээлийн эрэлт нийлүүлэлтийн нөлөөгөөр ханшийн өөрчлөлт гардаг. Эрэлт, нийлүүлэлтэд эдийн засаг, улс төр, субъектив, сэтгэл зүйн шинж чанартай олон нөхцөл байдал нөлөөлдөг. Валютын зах зээл дэх эрэлт нийлүүлэлтэд нөлөөлж, ханшийн өөрчлөлтөд нөлөөлж буй бүх хүчин зүйлийг бүтцийн (урт хугацаанд үйлчилдэг) болон зах зээлийн хүчин зүйлс (валютын ханшийн богино хугацааны хэлбэлзлийг үүсгэдэг) гэж хувааж болно.

Бүтцийн хүчин зүйлүүд нь: дэлхийн зах зээлд тухайн улсын бараа бүтээгдэхүүний өрсөлдөх чадвар, түүний өөрчлөлт; улсын төлбөрийн тэнцлийн байдал; инфляцийн түвшин; өөр өөр улс орнуудын зээлийн хүүгийн ялгаа; үндэсний эдийн засгийн нээлттэй байдлын зэрэг; валютын ханшийн төрийн зохицуулалт. Оппортунистууд нь: валютын захын үйл ажиллагаа; спекулятив валютын гүйлгээ; хямрал; дайн; байгалийн гамшиг; урьдчилсан мэдээ; улс орны мөчлөгийн үйл ажиллагаа.

Валютын ханшид нөлөөлж буй хамгийн чухал хүчин зүйлсийг авч үзье.

1. Хэрэглэгчийн амтыг өөрчлөх. Хэрэв хэрэглэгчид импортын барааг худалдан авахыг илүүд үзэх юм бол энэ нь гадаад валютын эрэлтийг бий болгож, ханш нь өсч, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш буурах болно. Валютын ханш бол нэг төрлийн “харилцагч хөлөг онгоц” бөгөөд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн үнэ өсөх нь гадаад валютын ханшийг унагах нь дамжиггүй. Эргээд гадаад валютын үнэ өсөх нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш суларч байгааг харуулж байна.

2. Гадаад худалдаанд төрийн протекционист бодлого. Импортод хамгаалалтын арга хэмжээ авбал гадаад валютын эрэлт буурч, үндэсний мөнгөн тэмдэгттэй харьцах ханш нь буурдаг. Эргээд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш өсч байна. Эдгээр арга хэмжээ нь олон улсын худалдааны хэмжээг бууруулж, улс хоорондын зөрчилдөөнийг үүсгэж байгаа тул валютын ханшийг тогтворжуулах зорилгоор ийм бодлогыг өргөнөөр ашиглах нь сөрөг үр дагаварт хүргэх нь тодорхой болж байна.

3. Тухайн улсын үндэсний орлого, улмаар худалдан авагчдын орлогод гарсан өөрчлөлт. Орлого нэмэгдэхийн хэрээр дотоодын болон импортын барааны хэрэглээ нэмэгддэг тул гадаад валютын эрэлт нэмэгддэг. Валютын зах зээлд энэ нь гадаад валютын ханшийн өсөлт, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналтаар тодорхойлогдоно. Улмаар үндэсний орлогыг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг бүх хүчин зүйл валютын ханшид нөлөөлж болно.

4. Инфляци (үнийн харьцангуй өөрчлөлт). Бусад бүх зүйл тэнцүү байх үед тухайн улсын инфляцийн түвшин үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн үнэ цэнэд урвуу нөлөө үзүүлдэг, өөрөөр хэлбэл тухайн улсын инфляцийн өсөлт нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш буурахад хүргэдэг. Хэрэв нэг улсын үнийн өсөлтийн хурд нь нөгөө улсын харгалзах үзүүлэлтээс давсан бол импортын бараа (валютын ханш өөрчлөгдөхгүй л бол) хямд байх болно. Энэ нь тэдний эрэлтийг нэмэгдүүлж, улмаар гадаад валютын эрэлт, үндэсний мөнгөний нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлэх болно. Мөн инфляци өсөхийн хэрээр иргэдийн бодит орлогоо хадгалах хүсэл эрмэлзэл нэмэгдэж байгаа нь гадаад валютын үнийн өсөлтөд нөлөөлнө. Энэ нь хадгаламжаа хадгалахын тулд "хатуу" валютын эрэлт нэмэгдэхэд тусгагдана. Гэвч валютын нийлүүлэлт өөрчлөгдөөгүй хэвээр байгаа тул гүйлгээнд байгаа мөнгөний өсөлт, инфляци нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг бууруулахад хүргэдэг. Инфляцийн хүчин зүйлтэй холбогдуулан худалдан авах чадварын паритетыг (PPP) тооцдог, өөрөөр хэлбэл үндэсний мөнгөн нэгжийн бодит үнийг өөр улсын мөнгөн тэмдэгтээр тооцдог. PPP-ийг тооцоолохын тулд харьцуулж буй улс орнуудад үйлдвэрлэсэн ижил төстэй бараа, үйлчилгээний үнийг харьцуулна. ОХУ-д хэрэглээний сагсны үнэ 5000 рубль, АНУ-д 100 доллар байна гэж үзье.Энэ тохиолдолд ханшийн харьцаа нь: 1 доллар = 50 рубль, эсвэл 1 рубль болно. = 0.02 доллар

5. Бодит хүүгийн үнэ цэнэ. Гадаадын хөрөнгийн урсгалыг бий болгож буй бүх хүчин зүйл нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг өсгөхөд нөлөөлнө. Эргээд, чухал цэг, хөрөнгө оруулагчийн хөрөнгө байршуулах улсыг тодорхойлох нь бодит хүүгийн хэмжээ (нэрлэсэн хувь хэмжээ, үнийн өсөлтийн хурдыг хассан) юм. Бодит хүүгийн түвшин өндөр байх тусам тухайн улсын үнэт цаасны өгөөж бусад улстай харьцуулахад өндөр байх тусам энэ улс санхүүгийн эх үүсвэрт хөрөнгө оруулах сонирхол татахуйц байдаг. Энэ нь гадаад валютын нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлж, үндэсний мөнгөний ханшийн өсөлтөд хүргэдэг.

Зээлийн хүүгийн өөрчлөлт валютын ханшид хоёр янзаар нөлөөлдөг. Нэг талаас, тэдний дотоод өсөлт нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн эрэлтийг бууруулж, зээл нь үнэтэй болдог. Үүнийг авсны дараа бизнес эрхлэгчид бүтээгдэхүүнийхээ өртгийг өсгөж, улмаар дотооддоо үнэ өсч, үндэсний мөнгөн тэмдэгт гадаадтай харьцуулахад сулрахад хүргэдэг. Нөгөөтэйгүүр, бодит хүү өссөн нь гадаадынханд энэ улсад хөрөнгө байршуулах нь ашигтай болж байна. Тэдний хөрөнгийн урсгал нэмэгдэж, энэ улсын мөнгөн тэмдэгтийн эрэлт нэмэгдэж, илүү үнэтэй болж байна. Тиймээс зээлийн хүүгийн өөрчлөлт нь ханшид шууд болон урвуу нөлөө үзүүлэх боломжтой.

6. Худалдааны тэнцлийн төлөв байдал. Төлбөрийн тэнцэл ханшид шууд нөлөөлдөг. Ийнхүү төлбөрийн тэнцэл идэвхтэй байгаа нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш чангарахад нөлөөлж байгаа тул гадаад түншүүдийн эрэлт нэмэгдэж байна. Төлбөрийн идэвхгүй тэнцэл нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш сулрах хандлагыг бий болгодог, учир нь дотоод өр төлбөртэй хүмүүс үүргээ төлөхийн тулд гадаад валют худалдан авч, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийнхээ нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлдэг.

Төлбөрийн тэнцлийн валютын ханшид үзүүлэх нөлөөллийн хэмжээг тухайн улсын эдийн засгийн нээлттэй байдлын түвшингээр тодорхойлдог. Үндэсний нийт бүтээгдэхүүнд экспортын эзлэх хувь өндөр байх тусам (эдийн засгийн нээлттэй байдал өндөр байх тусам) төлбөрийн тэнцлийн өөрчлөлтөд ханшийн уян хатан чанар өндөр байна.

Нэмж дурдахад төлбөрийн тэнцлийн бүрэлдэхүүн хэсэг болох харилцах, хөрөнгийн данс (албан татвар, хүүгийн түвшин, импортын хязгаарлалт, худалдааны квотын өөрчлөлт, худалдааны квот) -ын зохицуулалтын чиглэлээрх төрийн эдийн засгийн бодлого валютын ханшид нөлөөлдөг. экспортын татаас). Төлбөрийн тэнцэл эерэг өсөх юм бол тухайн улсын мөнгөн тэмдэгтийн эрэлт мөн нэмэгдэж, тэр хэрээр ханш нь өсдөг. Сөрөг үлдэгдэлтэй бол урвуу үйл явц явагдана: гадаад валютын эрэлт нэмэгддэг.

7. Валютын ханшийн өөрчлөлттэй холбоотой зах зээлийн янз бүрийн оролцогчдын бүх төрлийн хүлээлт. Ирээдүйн эдийн засгийн өсөлтийн хувь хэмжээ, инфляцийн түвшин, бодит хүүгийн үнэ цэнэ, макро эдийн засгийн бодлогын чиглэлийн талаар аж ахуйн нэгжүүд янз бүрийн санааг бүрдүүлдэг. Эдгээр үзүүлэлтүүдийг нэгтгэн дүгнэсний үр дүнд хүлээгдэж буй валютын ханшийн талаархи санал бодол бүрддэг. Бусад бүх зүйл тэнцүү байгаа тохиолдолд ханш нь өсөх төлөвтэй байгаа валютаар хөрөнгийн багц барих нь илүү ашигтай байдаг. Эргээд олон улсын зах зээл дээр ханш нь ирээдүйд унах магадлалтай валютаар зээл авах нь илүү ашигтай. Нэмж дурдахад, сул валют эзэмшигчид үүнийг илүү хүчтэй болгон хөрвүүлэхийг оролдох болно (түүний ханш өсөх болно). Эдгээр бүх шалтгааны улмаас үүссэн валют солилцоо нь валютын ханшийн сулралт эсвэл чангаралтыг нэмэгдүүлнэ.

8. Эдийн засгийн төрийн макро зохицуулалт. Үүнд: Валютын албан нөөцийг ашиглах, худалдааны бодлого, валютын зах дахь ханшийн хяналт, норм, санхүү, мөнгөний бодлого. Валютын нөөцийг өөрчилснөөр валютын нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлж, улмаар валютын захад тодорхой ханшийг барих боломжтой. Гэхдээ нөөцийн хэмжээ хязгаарлагдмал, ийм байдлаар ханшийг богино хугацаанд барих боломжтой.

Эрэлт нийлүүлэлтэд нөлөөлөх өөр нэг арга бол валютын хяналт буюу норм юм. Гадаад валютын нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлэхийн тулд экспортлогчдын хүлээн авсан бүх валютыг төрөөс 100 хувь заавал худалдах журам гаргаж болно. Эрэлт бууруулахын тулд валютын хэрэглэгчдэд захиргааны хязгаарлалт тавьж болно.

9. Валютын таамаглал, мөнгөн тэмдэгтэд итгэх итгэл, түүний нэр хүнд болон бусад нөхцөл байдал нь ханшид нөлөөлдөг. Аль ч муж улсад валютын нөөц хязгааргүй байдаггүй. Хэрэв ямар нэг шалтгааны улмаас валютын эрэлт нийлүүлэлтээсээ удаан хугацаагаар давсан тохиолдолд валют зарж үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг зохиомлоор унагахгүй байх боломжгүй юм. Эндээс валютын ханшийн хамгаалалтаас татгалзаж, хөвөгч ханшийн горимд шилжих, эсвэл үндэсний мөнгөн тэмдэгтийнхээ үнэ цэнийг зах зээлийн тэнцвэрт тохирсон түвшинд хүртэл хууль тогтоомжоор бууруулах шаардлагатай гэсэн асуулт гарч ирж байна. Энэ тохиолдолд валютын дамын наймаачид засгийн газраас түрүүлж, алдагдалд орохгүйн тулд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг гадаад валютаар солих ажлыг идэвхтэй хийж эхлэх магадлалтай. Олон улсын эдийн засагт "валют руу чиглэсэн таамаглалын халдлага" гэж нэрлэгддэг нөхцөл байдал үүснэ.

Валютын ханшийг зах зээлийн болон төрийн зохицуулалт гэж бий. Өрсөлдөөн, үнэ цэнэ, эрэлт нийлүүлэлтийн хууль тогтоомжид суурилсан зах зээлийн зохицуулалт аяндаа явагддаг. Эдгээр хуулиудын гадаад валютын зах зээлд үзүүлэх нөлөө нь валют солилцооны тэнцвэртэй байдал, тэдгээрийн тоо хэмжээ нь бараа, үйлчилгээ, хөрөнгө, зээлийн хөдөлгөөнтэй холбоотой дэлхийн эдийн засгийн хэрэгцээнд нийцэж байгааг баталгаажуулдаг. Валютын ханшийн динамикаар дамжуулан зах зээлд оролцогчид валютын эрэлт, нийлүүлэлтийн цар хүрээг мэддэг. Тиймээс зах зээл нь валютын гүйлгээний төлөв байдлын талаархи мэдээллийн эх сурвалж болдог.

Төрийн зохицуулалт нь валютын харилцааны зах зээлийн зохицуулалтын сөрөг үр дагаврыг арилгах, эдийн засгийн тогтвортой өсөлтийг хангах, төлбөрийн тэнцлийг тэнцвэржүүлэх, улс орны ажилгүйдэл, инфляцийг бууруулахад чиглэгддэг. Энэ нь мөнгөний бодлогоор хэрэгждэг - улс орны өнөөгийн болон стратегийн зорилтод нийцүүлэн олон улсын мөнгөний харилцааны чиглэлээрх цогц үйл ажиллагаа юм. Эрх зүйн хувьд мөнгөний бодлого нь валютын хууль тогтоомж, улс хоорондын валютын хэлэлцээрээр албан ёсоор тодорхойлогддог.

Валютын ханшид төрөөс үзүүлэх нөлөөллийн үндсэн арга хэмжээнд дараахь зүйлс орно.

A) гадаад валютын интервенц;

B) хөнгөлөлтийн бодлого;

B) протекционист арга хэмжээ.

Төрийн гадаад валютын бодлогын хамгийн чухал хэрэгсэл бол гадаад валютын интервенц - Төв банкны гадаад валютын тэргүүлэгч валюттай харьцах үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг худалдан авах, худалдах зорилгоор гадаад валютын зах зээл дэх үйл ажиллагаа юм. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг нэмэгдүүлэхийн тулд Төв банк үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг худалдаж аваад гадаад валютыг зарах ёстой. Энэ нь гадаад валютын эрэлтийг бууруулж, улмаар үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг өсгөдөг. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийнхээ ханшийг бууруулахын тулд Төв банк үндэсний мөнгөн тэмдэгтээ зарж, валют худалдаж авдаг. Энэ нь гадаад валютын ханшийн өсөлт, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш буурахад хүргэдэг.

Интервенцэд ашигласан гадаад валютын албан нөөцийн хэмжээ нь валютын ханшийг тогтоох үйл явцад засгийн газрын хөндлөнгийн оролцооны цар хүрээний үзүүлэлт болдог.

Хөнгөлөлтийн бодлого гэдэг нь дотоодын зах зээл дэх зээлийн өртөгт нөлөөлөх замаар валютын ханшийг зохицуулах, улмаар олон улсын хөрөнгийн урсгалд нөлөөлөх зорилгоор Төв банкнаас хөнгөлөлтийн хүүг өөрчлөхийг хэлнэ. Жишээлбэл, төлбөрийн тэнцлийн идэвхгүй нөхцөлд хөнгөлөлтийн хүүг нэмэгдүүлэх нь хүү багатай орнуудын хөрөнгийн урсгалыг өдөөж, үндэсний хөрөнгийн гадагшлах урсгалыг хязгаарлаж чадна. Энэ арга хэмжээ нь төлбөрийн тэнцлийг сайжруулах, валютын ханшийг нэмэгдүүлэхэд тустай. Төв банк албан ёсны хүүг бууруулснаар төлбөрийн тэнцлийн идэвхтэй тэнцлийг бууруулах, мөнгөн тэмдэгтийнхээ ханшийг бууруулах зорилгоор үндэсний болон гадаадын хөрөнгийн гадагшлах урсгалд найдаж байна. Сүүлийн хэдэн арван жилд валютын ханшийн ийм зохицуулалтын ач холбогдол нь гадаад, дотоод зорилго нь нийцэхгүй байгаагаас үүдэн аажмаар буурч байна.

Протекционист арга хэмжээ нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг хамгаалахад чиглэгддэг. Үүнд валютын хязгаарлалт орно: оршин суугчид болон оршин суугч бус хүмүүсийн валюттай хийсэн гүйлгээг хууль тогтоомж, захиргааны хориглолт, зохицуулалт. Валютын хязгаарлалтын төрлүүд нь:

Валютын бүслэлт гэдэг нь нэг улс эсвэл бүлэг улс орны мөнгөн тэмдэгтийг нөгөө улстай харьцах нэг талын мөнгөн хязгаарлалт хэлбэрээр эдийн засгийн хориг арга хэмжээ авч, түүний мөнгөн тэмдэгтийг ашиглахаас урьдчилан сэргийлэх (гадаадын банкинд хадгалагдаж буй мөнгөн тэмдэгтийн үнэ цэнийг царцаах, ялгаварлан гадуурхах валютын хязгаарлалт);

Гадаад валютыг чөлөөтэй худалдан авах, худалдахыг хориглох;

Олон улсын төлбөрийн зохицуулалт;

хөрөнгийн хөдөлгөөн;

ашгийг буцаан авах;

алт, үнэт цаасны хөдөлгөөн;

Гадаад валют болон бусад мөнгөн тэмдэгтийг төрийн гарт төвлөрүүлэх.

Тиймээс Орос улсад дараахь төрлийн валютын хязгаарлалтыг хэрэглэсэн: гадаад валютын дотоодын зах зээл дээрх валютын орлогын 50 хувийг оршин суугчид заавал худалдах; хөрөнгийн хөдөлгөөнтэй холбоотой гадаад валютын гүйлгээний тусгай зөвшөөрөл; Төв болон эрх бүхий банкуудад валютын гүйлгээг төвлөрүүлэх. Энэ нь Оросын рублийн ам.доллартай харьцах ханшийг тодорхой хязгаарт барих боломжийг хангасан